近两天，， ，，，《美国次优债将损失6000亿美元可能再引�；；；返男挛旁诟鞔蟛凭厶潮黄等宰� 。。。这则新闻的可信度有多高？？？？？“次优”隐患会引发“次贷”后的新一波�；；；� ，，，还仅仅是几个危言耸听的数字？？？？？昨日，， ，，，晨报记者举行多方视察求证 。。。
“次优”损失据称相当于“次贷”
美国典质贷款通常分为三类：品级高的是“优质典质贷款”（primemortgage），， ，，，也是迄今仍较为清静的一类资产 。。。品级低的是“次级典质贷款”（subprimemortgage），， ，，，其贷款人往往信用纪录较差，， ，，，且收入不太稳固 。。。去年起，， ，，，次级贷款人的违约率剧增，， ，，，引发了金融市场的多米诺骨牌效应，， ，，，随即导致席卷的金融海啸爆发 。。。
而所谓 “次优” 贷款（“Alt-A”mortgage），， ，，，信用品级恰恰介于“优质典质贷款”和“次级典质贷款”之间 。。。“次优”的贷款人虽然收入也不太稳固，， ，，，但信用纪录相对优异 。。。其产品设计初志是能让这部分人群买得起房，， ，，，因此关于贷款人资质的证实文件要求极低 。。。
此前，， ，，，“次优”贷款的清静性并没有造成市场的普遍担心 。。。然而，， ，，，引发轩然大波的上述新闻称，， ，，，“次优”贷款的变质速率令人瞠目结舌 。。。近几个月内，， ，，，违约案例泛起飙升情形 。。。与此同时，， ，，，评级机构的态度也爆发大逆转 。。。
半年前，， ，，，国际着名评级机构穆迪还曾对“次优”持乐观态度，， ，，，不过其新的一篇报告则预计，， ，，，这些债券将爆发4倍于以前的损失 。。。穆迪预计2006-2007年刊行的与“次优”典质关联的证券损失将抵达20%，， ，，，而其历史平均损失的数值还不到1% 。。。
新闻还援引高盛剖析师的看法称，， ，，，贷款总额为1.3万亿美元的“次优”债券（包括证券化及非证券化），， ，，，损失可能将抵达6000亿美元，， ，，，“险些与次贷�；；；脑ぜ扑鹗嗤� 。。。
“气馁数据”提供佐证
通过多方查找后，， ，，，晨报记者发明，， ，，，上述新闻初刊登在《经济学人》上，， ，，，被各大论坛网站转载的是其译作 。。。
作为四大著名财经杂志之一，， ，，，《经济学人》报道的权威性、真实性在业界素有口碑 。。。与之相对应，， ，，，近期多项数据宣布，， ，，，效果也与《经济学人》揭晓的新闻形成了佐证 。。。
昨日美国财务部宣布视察报告称，， ，，，去年第四序度接受政府援助的美国20家大银行，， ，，，缩减了对企业和消耗者的信贷投放，， ，，，显示美国政府金融救援妄想到现在为止在增添信贷方面的作用甚微 。。。
同日，， ，，，纽约2月份制造业指数宣布 。。。数据显示，， ，，，纽约2月份制造业指数下跌至有史以来的低水平，， ，，，批注一连了一年多的经济衰退形势仍在加深 。。。
来自美国劳工部的数据显示，， ，，，美国1月失业率为7.6%，， ，，，是1992年9月以来的高水平 。。。部分经济学家甚至预计，， ，，，美国未来几个月失业率有可能升至9% 。。。
“次优”远景要害在商业银行
“‘次优’�；；；母〕鏊妫� ，，，源自人们对未来经济形势的恶性预期 。。。”对上述新闻，， ，，，上海社科院经济研究所所长助理权衡以为，， ，，，次贷�；；；⒕枚春螅� ，，，人们关于未来经济的信心摇摇欲坠，， ，，，“受到影响的不但有不良资产，， ，，，原本可视作清静水平更高的优良资产也不可阻止地被攻击，， ，，，从而造成螺旋下降的恶性循环 。。。”
在这种情形下，， ，，，权衡更担心实体经济受到波及，， ，，，“若是实体经济进一步恶化，， ，，，势必会对西欧经济体的苏醒爆发影响，， ，，，而这种时间上的增添势必会让我国的经济下行周期拉长，， ，，，这不是一个好新闻 。。。”
复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚则以为，， ，，，这是个人贷款市场风险向企业信贷市场伸张的一种信号 。。。
“商业银行是美国金融系统的后一道防火墙，， ，，，若是持有‘次优’债券的机构仅限于对冲基金和投资银行，， ，，，那么风险相对可控 。。。”孙立坚体现，， ，，，一旦商业银行也大宗持有“次优债券”，， ，，，那么企业信贷市场很可能也会泛起问题 。。。“由于从信用评级上来说，， ，，，企业信贷的信用水平肯定会高于个人 。。。从某种水平上来说，， ，，，‘次优’�；；；奶宦叮� ，，，是次贷�；；；跋焓堤寰煤螅� ，，，实体经济衰退再度反作用于金融业 。。。”
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