汉邦装置磨练令PTA小幅去库 后期关注新装置投产情形

　　市场简况

　　 看法战略

　　上周原油价钱稳步上扬，，，，汉邦220万吨产能因现金流问题停产磨练，，，，妄想停检2周。。。。PTA受此驱动上涨，，，，一度形成突破形态后回落，，，，现在主力合约在3640周围彷徨。。。。汉邦220万吨装置磨练使得PTA供需从平衡向稍微去库存转变，，，，但高库存问题依旧保存。。。。后期一方面有恒力新装置投产，，，，另一方面PTA装置也迎来季节性磨练，，，，接下来累库或去库要看新装置投产和磨练兑现情形。。。。就现在PTA高加工费的情形下，，，，PTA装置延期磨练的动力大，，，，好比海南逸盛本妄想6月初磨练，，，，现已推迟。。。。若磨练力度不敷，，，，加之新装置投产带来新的压力，，，，PTA反弹力度生怕有限。。。。

　　MEG方面，，，，油制MEG加工价差尚可，，，，煤制利润较差，，，，部分亏损。。。。阻止现在，，，，MEG整体开工在53.13%，，，，其中煤制开工37.22%。。。。海内产能停检较多，，，，口岸库存依然处于累库通道。。。。

　　聚酯端情形有所好转，，，，产品库存处于较低位置，，，，利润尚可。。。。工业链终端5月份订单量较4月份环比有所改善，，，，改善一方面来自之前延迟交货的最先交货，，，，另一部分来自于终端消耗的边际改善。。。。但虽然有所改善，，，，但与去年同比仍有较大差别。。。。随着外洋逐渐复工复产，，，，外洋询价逐渐增多，，，，但到完全恢复尚需较长时间。。。。

　　战略建议

　　空单继续持有、无单张望(仅供参考)

　　主要风险点

　　1.疫情希望引发下游需求大幅下降，，，，向上传导压缩质料利润。。。。

　　2.OPEC+减产行为执行不力，，，，诱发原油价钱重心进一步崩塌。。。。

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