聚酯降负减产，，，，
，聚酯质料走势分化

　　概况：

　　美原油09合约本周小幅回调，，，，
，周度跌幅仅0.12%，，，，
，收于41美元周围。。。。。。布油09合约走势基本和美油一致，，，，
，周度跌幅仅为0.16%，，，，
，收于43美元以上，，，，
，外盘原油整体震荡走势。。。。。。海内SC原油09主力合约周度跌幅为1.35%，，，，
，周五夜盘延续下跌。。。。。。

　　外洋疫情有所重复，，，，
，美国累积确诊人数阻止报告期达383.37万人，，，，
，殒命人数超14万人，，，，
，单日新增确诊高达7万人以上。。。。。。同时，，，，
，巴西、俄罗斯、印度、南非、秘鲁疫情也不乐观。。。。。。其中巴西累计确诊人数也抵达了20.75万人。。。。。。

　　织造开工率笔栖受长兴市场夹浦地区排水倒灌导影响大幅下滑至53%，，，，
，加弹开工率小幅下滑至69%。。。。。。聚酯负荷本周起最先下滑，，，，
，至周五为90.90%，，，，
，聚酯产品再度大幅累库，，，，
，库存压力凸显，，，，
，长丝亏损加剧。。。。。。涤纶短纤一连六周累库至7.4天。。。。。。聚酯工厂延续出台降负减产妄想，，，，
，负荷无法维持在9成以上。。。。。。聚酯质料PTA折算库存本周小幅下滑；
；乙二醇口岸库存胀库在即，，，，
，到港量仍偏多，，，，
，发货中性。。。。。。累库预期仍存，，，，
，本周资金拉动的上涨或难以维持。。。。。。

　　PTA：

　　PTA现货内盘均价本周震荡，，，，
，至周五为3485元/吨。。。。。。TA盘面主力加工差本周震荡收窄，，，，
，至周五为608。。。。。。恒力5#第二条线125万吨已投产且整体250万吨装置9成负荷运行，，，，
，新产能基数下供应增量增添。。。。。。PX-NPT价差本周小幅回升至165美元。。。。。。

　　乙二醇：

　　乙二醇口岸库存7月13新库存显示环比上期小幅累库。。。。。。阻止7月13日，，，，
，华东主港地区MEG口岸库存约148.3万吨，，，，
，环比上期上涨2万吨。。。。。。据船报显示，，，，
，7月13日至7月19日，，，，
，四大口岸预计到货总量为26.8万吨，，，，
，仍为较多水平。。。。。。口岸库容问题或会导致显性库存增添缓慢，，，，
，现实到港量一般显著低于到港预告量，，，，
，显性库存累库放缓。。。。。。

　　本钱与利润

　　1质料市场

　　1.1原油、NPT、PX

　　以cfr日本石脑油为准，，，，
，石脑油(cfr日本)本周基本呈下跌态势，，，，
，至周五跌至379美元/吨。。。。。。美原油09合约本周小幅回调，，，，
，周度跌幅仅0.12%，，，，
，收于41美元周围。。。。。。布油09合约走势基本和美油一致，，，，
，周度跌幅仅为0.16%，，，，
，收于43美元以上，，，，
，外盘原油整体震荡走势。。。。。。石脑油-Brent原油价差本周整体较上周大幅收窄，，，，
，至周五收窄至62美元；
；石脑油-WTI原油价差与NPT-Brent价差变换一致，，，，
，至周五收窄至81美元。。。。。。PX(cfr中国)价钱周内震荡上涨，，，，
，至周五为544美元/吨。。。。。。PX-NPT价差本周小幅回升，，，，
，至周五为165美元。。。。。。

　　PX亚洲开工率笔栖小幅回升，，，，
，环比上期回升1.38%至76%；
；PX中国开工率环比上周大幅回升2.9%至84.10%。。。。。。

　　 2本钱与利润变换

　　油制乙二醇现货内盘均价周内震荡上涨，，，，
，至周五涨至3475元，，，，
，周内均价约为3461元，，，，
，较上周价钱重心维稳，，，，
，折合煤制合约价钱约莫为3261-3311元，，，，
，图表中是凭证周围现货价——3200元/吨。。。。。。煤制乙二醇亏损一连六周加剧，，，，
，高地区亏损在至-1400元周围。。。。。。乙烯东北亚价钱在800美元/吨维稳。。。。。。外采乙烯制乙二醇现金流亏损镌汰至-109美元周围。。。。。。石脑油制乙二醇现金流亏损镌汰至-40美元/吨周围。。。。。。甲醇MTO制蹊径现金流亏损小幅镌汰至-1032元/吨左右。。。。。。乙二醇各工艺线路周全亏损，，，，
，但亏损环比有所缓解。。。。。。

　　 供应

　　1装置磨练情形

　　2020年7月1日起，，，，
，聚酯产能基数上修至6110万吨，，，，
，新增装置包括：盛虹25万吨(长丝)，，，，
，逸盛25万吨(瓶片)，，，，
，逸锦10万吨(短纤)、仪化20万吨(短纤)。。。。。。近期陆续有部分装置最先执行减产，，，，
，同时仍有新装置投产。。。。。。聚酯负荷适度下调，，，，
，阻止本周五聚酯负荷在90.9%。。。。。。涤丝产销本周除周中因FDY降价促销产销率抵达100%外，，，，
，其余几天均维持清淡。。。。。。

　　表1：聚酯近期主要装置变换：

　　数据泉源：CCF中州能化研究所

　　PTA海内装置——因恒力5期250万吨PTA装置于6月尾投产，，，，
，PTA产能基数调解至5483万吨。。。。。。恒力5# 250万吨新装置第二条125万吨上周末投产，，，，
，现在250万吨装置负荷9成。。。。。。

　　表2：PTA近期主要装置变换：

　　数据泉源：CCF中州能化研究所

　　乙二醇装置：煤制乙二醇装置负荷延续提升，，，，
，综合开工率微幅回升。。。。。。阻止7月16日，，，，
，海内乙二醇整体开工负荷在59.34%。。。。。。其中煤制乙二醇开工负荷在44.38%。。。。。。

　　表3：MEG近期主要装置变换：

　　数据泉源：CCF中州能化研究所

　　新装置投产情形：新疆天业60万吨煤制乙二醇装置中的第一个20万吨及中科炼化40万吨装置已在试车阶段，，，，
，预计7-8月供应市场。。。。。。中化泉州50万吨/年的MEG新装置倒开车试车妄想推迟至8月尾前后。。。。。。

　　 2 PTA库存

　　PTA厂库存一连七周维稳在5.5天。。。。。。聚酯厂PTA质料库存一连三周稳固在10天。。。。。。PTA折算社会总库存现实上核算的是PTA库存和聚酯产品库存的合计，，，，
，环比上周小幅下降——本周PTA质料库存小幅去库，，，，
，聚酯制品库存小幅累库，，，，
，现实上是库存的转移。。。。。。绝对库存仍为近4年的同期水平的高位。。。。。。

　　 3乙二醇入口与口岸库存

　　乙二醇口岸库存7月13新库存显示环比上期小幅累库。。。。。。阻止7月13日，，，，
，华东主港地区MEG口岸库存约148.3万吨，，，，
，环比上期上涨2万吨。。。。。。据船报显示，，，，
，7月13日至7月19日，，，，
，四大口岸预计到货总量为26.8万吨，，，，
，仍为较多水平。。。。。。到港一连两周有所下滑——或与外洋装置磨练增添有关。。。。。。张家港及太仓两港主流库区发货克日发货中性，，，，
，平均合计日均基本在12000吨/天左右。。。。。。口岸库容问题或会导致显性库存增添缓慢，，，，
，现实到港量一般显著低于预告到港量，，，，
，滞港较严重，，，，
，显性库存累库放缓。。。。。。

　　 需求

　　1聚酯

　　1.1聚酯开工率及装置变换

　　聚酯一连两周有大宗磨练妄想宣布，，，，
，本周起总体负荷最先下降，，，，
，至周五为90.90%，，，，
，仍为仅低于2018年水平的次低水平。。。。。。其中，，，，
，涤纶长丝开工率较上期大幅下降1.8%至75.20%，，，，
，为一连两周负荷下滑；
；聚酯瓶片负荷小幅回升0.3%至77.60%；
；直纺涤短开工率维持上周水平的94.30%。。。。。。直纺涤短开工率仍为历史同期高水平；
；涤纶长丝开工率仍为仅高于16年同期的次低水平；
；聚酯瓶片开工率仍为历年同期低水平。。。。。。

　　 1.2聚酯库存

　　下游聚酯产品库存变换情形：涤纶长丝仅FDY小幅去库：POY大幅累库1.8天至20.7天，，，，
，FDY小幅去库1.5天至17.8天，，，，
，DTY库存大幅累库2天至31.6天。。。。。。涤纶短纤一连六周累库，，，，
，现在库存7.4天，，，，
，环比上期累幅1.4天。。。。。。聚酯瓶片库存维持上周库存水平的20天偏上。。。。。。涤纶短纤库存回升至历年同期高水平；
；涤纶长丝及聚酯瓶片库存均维持历年同期的高水平。。。。。。阻止本周：聚酯产品库存均回升至历年同期高水平，，，，
，库存压力显着。。。。。。

　　 2终端情形

　　本周江浙织机、加弹开工继续下滑。。。。。。阻止现在，，，，
，织机、加弹开工率划分在53%、69%。。。。。。江浙织机开工率大幅下降9%，，，，
，仍为历年同期低水平，，，，
，其中长兴市场夹浦地区因排水来缺乏形成倒灌，，，，
，中水回用站关闭，，，，
，进而较大影响喷水和印染厂的开工和货物运输。。。。。。综合加弹开工率小幅下滑3%，，，，
，为历年同期低水平。。。。。。周内FDY大幅赔本促销，，，，
，终端采购响应小幅跟进，，，，
，仅在周三局部成交略放量，，，，
，产销率抵达100%。。。。。。

　　 盛泽地区样本织造企业坯布库存天数5.25起又再度回升，，，，
，现在44.5天，，，，
，为历年同期高水平，，，，
，今年的淡季在疫情的影响下较往年来得更早，，，，
，5月尾最先一连累库(往年至少要到6月下至七月上坯布库存才最先累库)。。。。。。淡季配景下，，，，
，坯布库存仍有继续累库的预期。。。。。。轻纺城成交量6月下旬最先和往年同期相差不大，，，，
，主要由于终端在这个时间段都处于淡季，，，，
，成交清淡。。。。。。下半年金九银十的旺季需求或会在8月中旬最先有所体现，，，，
，也有延后或旺季不旺的风险，，，，
，关注疫情生长情形。。。。。。

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